2025. aasta kolmas kvartal kujunes LHV Kasvukonto investoritele tugevaks nii tootluste kui ka varade mahukasvu poolest. USA aktsiaturgude tõus ja tehnoloogiaettevõtete head tulemused toetasid portfellide väärtuse suurenemist, samas kui uued investeeringud hajusid senisest laiema spektriga. Uue raha paigutamisel eelistati endiselt USA suurfirmasid ja tehnoloogiafonde, kuid kasvas ka huvi kulla ja teiste stabiilsemate varade vastu.
III kvartali lõpu seisuga langes varade mahtude osakaalult populaarseima fondi SXR8 osatähtsus kvartaliga 1,2pp võrra, moodustades endiselt ligi neljandiku kõikidest LHV Kasvukontol olevatest varadest. Aastases võrdluses püsis 500 suurimat USA ettevõtet koondava SXR8 osatähtsus muutumatuna ning jääb veidi alla 2024. aasta IV kvartali tipule, kui fondi osatähtsuseks kujunes koguni ligi 27%. Kui jätta kõrvale III kvartali langus SXR8 osatähtsuses, on märkimisväärne varade mahu suurenemine suuresti tingitud USA aktsiaturgude tugevast tõusust viimasel aastal.
Populaarsuselt teise fondi (EXXT) osatähtsus Kasvukonto varades on alates 2022. aasta lõpust, kui LHV Kasvukonto instrumentide valik suurenes 20 üksikaktsia võrra, püsinud mõningaste kõikumistega üldjoontes stabiilsel tasemel. Seda osaliselt seetõttu, et Kasvukonto investorid, kes soovisid panustada tehnoloogiasektorile, said alates 2022. aasta IV kvartalist lisaks tehnoloogiafondile EXXT investeerida ka paljudesse erinevatesse üksikaktsiatesse, mille võrra vähenes EXXT osakaal varade kogumahus. Kui 2024. aasta IV kvartalis moodustas EXXT 11% varade kogumahust, siis 2025. aasta III kvartali 12,3% osakaal ei erine kahe aasta tagusest tasemest märkimisväärselt. Võrreldes aastataguse III kvartaliga on seda 0,4pp vähem, kuid teise kvartaliga võrreldes on varade maht langenud 0,7%.
Tegelikult langes varade mahtude osakaal III kvartalis peale eelpool nimetatu ka teiste populaarsemate fondide puhul: kvartaalses võrdluses ülemaailmse indeksfondi VWRL puhul 10,3% pealt 9,7% peale, Bitcoini hinda järgiva COINXBE puhul 4,5% pealt 4,2% peale ning Euroopa suurettevõtteid koondava EXSA puhul 3,7% pealt 3,5% peale. Selle arvelt suurenes aga vähem populaarsete väärtpaberite osatähtsus.
Heites pilgu sellele, kuhu suundus Kasvukonto kasutajate III kvartalis investeeritud uus raha, joonistub välja varasematele perioodidele sarnane pilt. Kasvukonto III kvartali sissemaksetest ligi neljandik suundus populaareimasse fondi SXR8, millele järgnesid 12%ga USA tehnoloogiaettevõtted ja 9%ga maailma ettevõtted (VWRL). Euroopa suurettevõtete (EXSA) ja dividendimaksjate (ISPA) puhul on sissemaksed püsinud üldjoontes teise kvartali tasemetel, kuid huvitav on näha, et turvasadamana tuntud kuld (XAD5) püsib top 6 instrumentide seas juba teist kvartalit järjest, moodustades lõppenud kvartali seisuga 2,8% uutest ostudest.
Kuna uuest rahast on kulla hinda järgivasse fondi XAD5 suunatud igal kvartalil rohkem kui 2% juba alates 2024. aasta IV kvartalist ja samal kallines kulla hind 9 kuuga ligi 31%, millest suurem osa tõusust tehti just möödunud kvartalis, on väikese vara mahtudega, kuid tugeva tootlusega XAD5 mänginud LHV Kasvukonto kasutajate kogutootluse kujunemisel olulist rolli. Märkimisväärsema suunana võiks välja tuua ka rahalise sissevoolu suurenemise muudesse positsioonidesse: kui II kvartalis suundus vaid kümnesse väärtpaberisse koguni 75% uuest rahast, siis III kvartalis vaid 67%, mis tähendab, et portfellid muutusid vähem kontsentreerituks, ehk uued investeeringud jagunesid senisest ühtlasemalt erinevate väärtpaberite vahel.
Tugeva kolmanda kvartali järel oli keeruline leida Kasvukonto fondi, mis oleks kvartali lõpetanud langusega, kuid kokku 44 fondi hulgast võis need kahe käe näppudel siiski kokku lugeda. Kuid needki olid peamiselt fondid, mis Kasvukonto varade mahust märkimisväärset osa ei moodusta. Kõige suuremat langust näitas ettevõtete võlakirjadesse investeeriv LQDA (-23%), kuid kokku seitsmest langejast näitasid rohkem kui kaheprotsendilist langust vaid 3 fondi.
Langejad küll mõnevõrra hoidsid tagasi Kasvukonto fondide keskmist tootlust, kuid sellest hoolimata ulatus see kolmandas kvartalis muljetavaldava 8%ni. Tõusu vedas krüptoraha Ethereumi hinda järgiv COINETHE (+76%), kuid vastavalt 9%ga ja 8%ga ei olnud kaugel ka Kasvukonto populaarseimad fondid EXXT ja SXR8.
Ka üksikaktsiatele kujunes kolmas kvartal tugevaks, ehkki langejate osakaal oli suurem kui fondide puhul (kokku 10 langejat 29st väärtpaberist). Selge kaotusega paistsid silma makselahenduste pakkujad Visa (V, -4%) ja Paypal (PYPL, -10%), mille kõrval suurimaks langejaks osutus Taani transpordi-ja logistikaettevõte DSV (DSV) 17% langusega, kuna ettevõte valmistas turuosalistele pettumuse oma majandustulemustega.
Samal ajal näitasid kolmandas kvartalis rohkem kui kümneprotsendilist tootlust 7 aktsiat, nende seas mitmed tehnoloogiahiiglased. Tugevaima, 50%lise tõusuga lõpetas kvartali aga Intel (INTC), kuna ettevõttel on õnnestunud sõlmida mitmeid suuremahulisi parterlusi, sealhulgas nii USA valitsuse, SoftBanki kui ka Nvidiaga (NVDA), kes ühtekokku on ettevõttesse investeerinud miljardeid dollareid.
Kokkuvõttes kujunes kolmandas kvartalis Kasvukonto valikus olevate aktsiate keskmiseks tootluseks 6% ning mediaantootluseks 3%.
Kasvukonto valikus olevast 44-st fondist teeb regulaarseid väljamakseid 14, ülejäänud 30 fondi on akumuleeruvad ehk nad reinvesteerivad dividendid automaatselt. III kvartali seisuga pakub kõrgeimat dividenditootlust tööstus- ja finantssektori ettevõtete noteeritud võlakirjadesse investeeriv LQDA, mis pakub kvartali lõpu seisuga 5,0% suurust dividenditootlus, kolme aastase kasvumääraga 11,1%.
Rohkem kui neljaprotsendilise tootlusega fondide hulgast leiab veel ka arenenud riikide dividendimaksjatesse investeeriva ISPA (4,8%) ning Euroopa dividendiaristokraate koondava SPYD, mille 4,2%lise dividenditootluse juures on dividendide kasv nii ühe kui ka kolme aasta perspektiivis Kasvukonto fondide seas üks muljetavaldavamaid (vastavalt 28% ja 16%). Sellest kiiremini on kolme aasta perspektiivis dividendi kasvatanud vaid tehnoloogiaettevõtetesse investeeriv EXXT (25%), kuid selle fondi dividenditootlus on nullilähedane.
Kokkuvõttes jääb kvartali lõpu seisuga Kasvukonto fondide mediaan dividenditootlus 2,6% juurde ning aastaga on fondid suurendanud dividende keskmiselt 8,7% võrra (3 aastaga +5,5%). Neist viis teevad väljamakseid kord poolaasta jooksul ja ülejäänud pakuvad kvartaalseid dividende.
LHV Kasvukonto kasutajad on olnud pikas plaanis pidevalt ostupoolel hoolimata majandustsüklist või turuosaliste üldisest meeleolust aktsiaturgudel. Kuigi need tegurid on mõjutanud ka Kasvukonto kasutajaid, on kvartaalne ostude osakaal kõikidest tehingutest püsinud alates 2019. aastast vahemikus 59%-84%, keskmise tasemega 72%. Kolmanda kvartali 66% tase jääb küll ajaloolisest keskmisest allapoole, jätkates alates 2023. aasta II kvartalist alguse saanud trendi, kuid kui arvestada ka asjaolu, et aktsiaturud on kaubelnud oma tippudes suure osa ajast viimasel kümnel kvartalil, peegeldab 66% suurune ostumahtude osakaal Kasvukonto kasutajate pikaajalist investeerimishorisonti, mille puhul potentsiaalsed turukorrektsioonid ei mõjuta oluliselt nende investeerimiskäitumist, kuna fookus on säilitatud varade järjepideval kasvatamisel.
LHV Kasvukonto on üks vanimaid LHV Panga investeerimistooteid, mille kasutajate ületab 70 tuhandet oktoobri seisuga. Rohkem infot LHV Kasvukonto kohta leiab siit.